Про це повідомляє портал «ЭлитТрейдер»

Відновлення цін на нафту в цьому році зробило несподіваний вплив на вартість цукру. Для того, щоб зрозуміти, чому це сталося, досить подивитися на компанію Usina Batatais SA — переробника цукрової тростини з Сан-Пауло Бразилія. Зростання маржинальності переробки палива означає, що компанія буде використовувати більше ресурсів для виготовлення етанолу, а обсяги виробництва нерафінованої цукру залишаться незмінними.

«Навіть незважаючи на те, що ціни на цукор недавно виросли, у компанії немає більше ресурсів (цукрової тростини) та часу для того, щоб назад перемкнути виробництво» — аргументує Бернардо Біаджі, президент Batatais.

Дана ситуація набула широкого поширення по всій Бразилії — найбільшому в світі експортері й виробникові цукру. Ці обставини можуть збільшити дефіцит пропозиції цукру на глобальному ринку, беручи до уваги те, що посуха істотно позначилася на врожаї тростини в Індії і Таїланді — другому за величиною регіоні експорту цукру. Ціни на цукор торгуються на максимальних значеннях майже за 2 роки, а хедж-фонди роблять рекордні ставки з прогнозами на продовження стабільного росту біржових котирувань.

Позиції  хеджфондів по цукру

Маржинальність виробництва етанолу дуже хороша, і в зв'язку з цим на цю сферу виробництва виділяються великі обсяги цукрової тростини » — заявив в своєму прогнозі щодо ринку цукру Арлан Судерман, головний економіст по товарних ринках з INTL FCStone Financial Inc., Канзас-Сіті.

«Якщо ви подивитеся на глобальне виробництво цукру, то центральні і південні регіони Бразилії залишаються на поточний момент єдиною світлою плямою на карті світового виробництва. Тому вся увага звернена саме туди».

Цього року ціни на нерафінований цукор зросли на 23% до позначки в 18,75 центів за фунт (413 дол./т) (ICE Futures U.S., Нью-Йорк). У п'ятницю 3 червня 2016 котирування досягали позначки в 18,79 центів (413,9 дол./т) —  максимального значення з 23 червня 2014 року. Хедж-фонди та інші великі спекулянти за тиждень до 31 травня збільшили свої чисті довгі позиції в сировину на 4,9% до позначки в 222'686 контрактів (ф'ючерси та опціони), згідно з даними Commodity Futures Trading Commission, опублікованими через 3 дня. Обсяг довгої позиції досяг максимального значення з 2006 року. Прогнози по цукру вкрай оптимістичні.

Аналітики і трейдери прогнозують продовження зростання цін на цукор. Котирування ф'ючерсних контрактів можуть досягти 19,9 центів (438,3 дол./т) до кінця цього року, згідно із середнім прогнозом 15 експертів, опитаних 8BANKS. Більше половини учасників опитування прогнозують, що ціни на цукор досягнуть 20 центів (440,5 дол./т), що буде відповідати максимальному значенню з жовтня 2013 року.

«Погодні умови і дефіцит на ринку будуть надавати підтримку зростанню цін на цукор», — зазначає в своєму прогнозі щодо цукру Дональд Селкін, головний стратег з ринків з National Securities Corp. (активи під управлінням якої становлять приблизно 3 млрд дол.). Згідно з його прогнозами, котирування липневих ф'ючерсів досягнуть позначки в 20 центів (440,5 дол./т) протягом декількох тижнів.

Ціни на цукор зростають вже протягом 4 місяців поспіль на тлі посушливої погоди в Таїланді та Індії (другого за величиною регіону виробника сировини в світі). Якщо дощі не почнуться в найближчі тижні то, за прогнозами фермерів, виробництво може знизитися на 25% в порівнянні із минулим сезоном.

У той час як в Азії знижувався обсяг виробництва, аналітики прогнозували, що хороший урожай в Бразилії може сприяти зростанню  глобальних поставок. Однак, цей прогноз змінився на тлі погіршення очікувань стосовно виробництва в Індії і Таїланді. Експорту з Південної Америки буде недостатньо для того, щоб збалансувати глобальний ринок, згідно з прогнозом фахівців з Citigroup Inc.

18 травня компанія Green Pool Commodity Specialist Ltd. (Австралія), підвищила свій прогноз глобального дефіциту цукру в цьому сезоні на 28%. Фірма також підвищила свої прогнози щодо дефіциту і в наступному році.

На додачу до зменшення пропозиції цукру рясні дощі можуть перешкодити збору врожаю і постачанню цукру з Бразилії. Порт Сантос заявив, що поточний травень став вологим з 2013 року. Дощі також ускладнювали збір врожаю в центрально-південному регіоні в другій половині травня.

Однак, проблеми з поставками з Бразилії можуть виявитися тимчасовим явищем. У той же час недавнє зростання цін на цукор може підштовхнути виробників до переоцінки своїх дій і змусити їх виробляти більшу кількість цукру, а не етанолу. У другій половині травня компанії використовували 56% цукрової тростини для виробництва етанолу (рік тому це значення знаходилося на позначці в 62%), за даними від Unica від 1 червня 2016 року. Але зниження дефіциту сприяє і зниження попиту на цукор, яке сталося на тлі уповільнення зростання глобальних економік і побоювань споживачів.

«Прогноз динаміки цін на цукор дійсно двоїстий, — зазначає Лара Мангусен, керуючий активами з Altegris Advisors, Каліфорнія (активи під управлінням становлять 2,44 млрд дол.). — Ми спостерігаємо неймовірні погодні умови, викликані Ель-Ніньо, який вже негативно позначилася зокрема на Індії. Бразилія виробила достатню кількість сировини. Однак, в цілому, ми все ще спостерігаємо дефіцит на ринку цукру, і це виходячи з середніх оцінок попиту. Якщо ми почнемо спостерігати за ростом попиту з боку Китаю (збільшення імпорту), то ціни можуть істотно вирости. Але в той же час, якщо попит з боку Китаю почне сповільнюватися — то для цукру почнуться важкі часи».